В экономиках стран еврозоны уже видны первые признаки входа в рецессию. По словам экономистов, сейчас она еще слабо выражена, и это по большей части неглубокая рецессия. Пока неизвестно, как эта тенденция будет развиваться в ближайшие кварталы. Но она неизбежно окажет влияние на болгарскую экономику, особенно на экспортно-ориентированную часть отечественной промышленности, например, на производство различных машин, комплектующих, деталей. Экспорт в немецкую автомобильную промышленность, вероятно, снизится.
Основная причина замедления экономического роста, по мнению экспертов, заключается в том, что Европейский центральный банк проводит очень активную политику повышения процентных ставок в еврозоне. Соответственно, эти меры принимаются как способ противодействия инфляции. И действительно, инфляция в еврозоне снижается, и ближе к концу года, по прогнозам экономистов, она снизится до 3%. Так, с одной стороны, это хорошо влияет на снижение инфляции, с другой стороны, повышение процентных ставок влияет на деловой цикл, увеличивает стоимость кредита, что в некоторой степени замедляет экономическую активность, поскольку субъекты, использующие кредиты, имеют повышенные затраты.
Болгарская экономика почти в четыре раза более энергозависима, чем в среднем по странам Евросоюза. Роль энергоносителей и продуктов питания в потребительской корзине для инфляции в Болгарии велика. Таким образом, эффект высокой инфляции в Болгарии сильнее и продолжительнее, чем в большинстве стран ЕС. Это по сути и объясняет происхождение и устойчивость высокой инфляции в Болгарии. Высокая энергоемкость и неэффективность рынка в Болгарии сохраняются, что способствует медленному снижению инфляции. Фискальная политика правительства также способствует высокой инфляции.
Что касается бюджетных доходов Болгарии, то летний туристический сезон в этом году не оправдал ожиданий. По предварительным данным, на конец сентября собранных налогов на 2 млрд левов меньше, чем планировалось. Есть много причин для этого. С одной стороны, в Болгарии продолжается снижение НДС для баров и ресторанов, что останется привилегией для сектора до конца года. С другой стороны, число туристов не оправдало первоначальных ожиданий, как и размеры теневой экономики, которая все еще существует в отечественном туристическом бизнесе. Все это становится причиной недобора по налогам, а значит и сокращения поступлений в бюджет.
Эксперты полагают, что в этой ситуации Болгария может попытаться до конца года разместить новые долговые обязательства на международных рынках. В случае реализации выпуск еврооблигаций станет одним из инструментов бюджетного финансирования, который будет использоваться для управления долгом и финансирования запланированного дефицита на этот год, чтобы соответствовать критериям вступления в еврозону. Вместе с тем, в ближайшие месяцы, по прогнозам экономистов, стоимость и доступ к долговому финансированию станут серьезной проблемой. Причинами этого являются продолжающаяся геополитическая неопределенность и политика Европейского центрального банка и Федеральной резервной системы по продолжению повышения ключевых процентных ставок в еврозоне и США. Болгария продолжает поддерживать низкий уровень своих обязательств, при этом доля долга сектора государственного управления по отношению к валовому внутреннему продукту составляет менее 25%. Для желаемого объема новой эмиссии целью может быть не менее 1 млрд евро.
421
предыдущая новость